暢通“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”循環(huán)
宋揚
2024年07月22日 08:22
田 軒
經(jīng)濟日報 2024年07月22日第10版中國人民銀行等7部門不久前聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于扎實做好科技金融大文章的工作方案》，對于推動金融機構(gòu)和金融市場全面提升科技金融服務能力、強度和水平具有重要意義。通過不斷豐富各類金融工具、產(chǎn)品、服務，科技金融能夠集中優(yōu)勢資源，推動新興技術(shù)研發(fā)、科技成果轉(zhuǎn)化、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設，為實現(xiàn)高水平科技自立自強以及促進“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)提供高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵推動力。
自20世紀80年代以科技貸款模式探索起步，經(jīng)過40多年發(fā)展，我國科技金融體系不斷完善、以銀行為主力軍的科技金融主體動力日益凸顯、資本市場接力式服務效能持續(xù)增強，目前已形成較完備的以科技金融支持政策體系為基礎(chǔ)，政府、中介機構(gòu)和科技創(chuàng)新企業(yè)等多主體深度參與為支柱，政府與市場綜合協(xié)同效應不斷增強的市場化、多元化、體系化發(fā)展格局。
隨著我國科技金融發(fā)展進入科技與金融各要素深度融合的新階段，特別是面對新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展對源頭創(chuàng)新與要素協(xié)同聯(lián)動的更高要求，我國科技金融發(fā)展仍有較大挖潛空間。這主要體現(xiàn)在科技創(chuàng)新全鏈條金融服務的銜接通暢度、金融資源與科技創(chuàng)新活動的匹配度、金融產(chǎn)品供給充足度、市場包容強度以及多層次資本市場銜接度等方面。未來，應基于對新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展要求和金融運行規(guī)律的科學把握，以進一步完善科技金融體制機制為突破口，以解決科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中的融資難、融資貴問題為核心，通過優(yōu)化基礎(chǔ)設施建設、創(chuàng)新信貸模式、豐富金融產(chǎn)品供給、健全多層次資本市場建設，強化“科創(chuàng)出題、金融答題”的邏輯，推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。
在供給端，應進一步完善科技金融發(fā)展生態(tài)。通過著力理順科技金融政策體系，尤其是補充完善政策空白并細化落實舉措，提升政策精準化服務水平。通過加強信息網(wǎng)絡、大數(shù)據(jù)平臺等數(shù)字金融基礎(chǔ)設施建設，建立統(tǒng)一的科技金融智能服務平臺，促進監(jiān)管機構(gòu)、金融機構(gòu)、專業(yè)人才、科技企業(yè)等進行信息共享，推動業(yè)務創(chuàng)新，提升融資服務精準適配性。針對科創(chuàng)類信貸、保險、債券、創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)、企業(yè)上市等金融業(yè)務，著力加強部際、央地、省市級管理協(xié)同，謀劃差異化考核、監(jiān)管模式，提升市場包容度，加強各級次管理機構(gòu)聯(lián)動與銜接，營造有利于多種創(chuàng)新要素相互驅(qū)動、融合發(fā)展的良性發(fā)展生態(tài)。
在暢通金融資源到達科創(chuàng)實體的通路方面，應堅持間接融資與直接融資“兩條腿”平衡并行。在間接融資方面，以“提質(zhì)”為關(guān)鍵詞，著力提升信貸市場服務質(zhì)效。通過不斷健全銀行機構(gòu)信用管理機制，完善融資擔保、抵質(zhì)押品管理機制，并鼓勵銀行持續(xù)創(chuàng)新豐富信貸產(chǎn)品。在授信、期限、額度、利率、還款方式等方面，根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段進行差異化、定制化設計，進一步降低科創(chuàng)公司的融資成本。積極利用大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段，引導銀行等金融機構(gòu)在充分進行信用分析和金融需求分析的基礎(chǔ)上，精準描繪客戶畫像、識別客戶需求，為不同行業(yè)屬性、不同發(fā)展階段的科技型企業(yè)提供更加便捷、高效的融資服務。
在直接融資方面，以“擴量”為關(guān)鍵詞，著力豐富資本市場資金融通服務體系。進一步完善相關(guān)行政法規(guī)，對不同類別私募投資基金，特別是創(chuàng)業(yè)投資基金實施差異化監(jiān)管，暢通私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金“募投管退”各環(huán)節(jié)，引導創(chuàng)業(yè)投資引導基金、中小企業(yè)發(fā)展基金等規(guī)范化發(fā)展。在全面落實注冊制背景下，通過進一步豐富發(fā)行條件、制定差異化上市標準、健全轉(zhuǎn)板機制、加強區(qū)域性股權(quán)市場與高層次資本市場對接，形成精準對接科創(chuàng)全生命周期的融資服務市場。引導優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、供應鏈金融、資產(chǎn)證券化等多種融資模式創(chuàng)新發(fā)展，拓展財務顧問服務、再融資服務、并購服務等，豐富中小企業(yè)金融產(chǎn)品種類。適時推進交易機制改革，加強投資者教育，促進投資主體結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，引導更多長期資金參與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的債券、股權(quán)交易，實現(xiàn)市場對創(chuàng)新的持續(xù)流動性支撐。
（作者系清華大學國家金融研究院院長、教育部“長江學者”特聘教授）