央行“大招”影響的遠(yuǎn)不止房地產(chǎn)
宋揚(yáng)
2024年09月25日 02:25
維 辰
南方日報(bào) 2024年09月25日第A04版下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；降低中央銀行政策利率，7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)；降低存量房貸利率，預(yù)計(jì)平均降幅大約在0.5個(gè)百分點(diǎn)；全國首套房二套房最低首付比例統(tǒng)一為15%，各地在此基礎(chǔ)上因城施策自主確定……9月24日上午，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國人民銀行行長潘功勝在會(huì)上宣布多項(xiàng)重磅政策，引發(fā)廣泛關(guān)注。
降存量房貸利率、降首付、保障房再貸款加力等，對房地產(chǎn)供需兩端的影響顯著。以最受關(guān)注的下調(diào)存量房貸利率為例，在存量房貸利率過去偏高、提前還貸潮較為明顯背景下，下調(diào)存量房貸利率的呼聲已久，只不過在提前還貸與凈息差降低導(dǎo)致的利息損失中，銀行面臨兩難。針對這個(gè)“堵點(diǎn)”，央行將引導(dǎo)貸款市場報(bào)價(jià)利率和存款利率同步下行，保持銀行凈息差穩(wěn)定。對借款人來說，存量房貸利率降低50個(gè)基點(diǎn)意味著，額度100萬元的房貸30年可以減少利息支出共10萬元、每月月供減少大約280元，能夠減輕負(fù)擔(dān)，壓縮違規(guī)置換存量房貸的空間，維護(hù)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。今年5月17日以后，首套房、二套房最低首付比例分別為15%、25%，此次統(tǒng)一為15%，二套房購房門檻降低，同樣有助于促進(jìn)房地產(chǎn)市場發(fā)展。
但系列“大招”影響的遠(yuǎn)不止房地產(chǎn)。從近期國內(nèi)外形勢來看，貨幣政策走向?qū)捤梢殉杀厝弧獓医y(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份我國幾大關(guān)鍵指標(biāo)中，除出口增速略有反彈外，工業(yè)、服務(wù)業(yè)、消費(fèi)、投資、核心CPI等均出現(xiàn)回落，比如8月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長2.1%，是近10年次低點(diǎn)。這表明我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但國內(nèi)有效需求不足、市場信心偏弱等問題仍存。以宏觀視角來看，降低存量房貸利率預(yù)計(jì)惠及1.5億人口，平均每年減少家庭的利息支出總數(shù)大概1500億元左右，有助于促進(jìn)消費(fèi)和投資。下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，可以向金融市場提供長期流動(dòng)性約1萬億元，這一舉措將顯著降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，釋放更多資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力企業(yè)特別是中小企業(yè)發(fā)展，穩(wěn)定就業(yè)市場，刺激消費(fèi)需求。
再說，美聯(lián)儲(chǔ)降息后會(huì)影響全球資金流動(dòng)，包括中國在內(nèi)的全球新興市場可能會(huì)吸引更多資金關(guān)注，隨著中美利差倒掛幅度收窄，人民幣匯率穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)更為堅(jiān)實(shí)，為我國實(shí)施支持性貨幣政策帶來更大操作空間。此時(shí)出臺(tái)政策改善社會(huì)預(yù)期，吸引場外資金入場，有助于支持性貨幣政策進(jìn)一步發(fā)揮作用，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。
綜合來看，央行系列“大招”的考量主要有四重：支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長；推動(dòng)價(jià)格溫和回升；兼顧支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長和銀行業(yè)自身的健康性；保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?？梢灶A(yù)見，抓住加大逆周期調(diào)節(jié)力度的重要窗口期，充分釋放流動(dòng)性，將有力提振市場信心、激活經(jīng)濟(jì)活力。
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